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食品行业 | 生猪养殖反转到来!养殖企业整装待发

发布时间:2022-06-13 14:53:15
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       近期多家上市公司公布了5月份生猪销售数据,5月份上市企业生猪出栏量环比下降6.96%,商品猪销售价格明显提升。前五个月牧原股份完成全年出栏计划的50%左右,其他公司计划完成度也在30%以上,符合生猪出栏后半年多于前半年的普遍规律,但是不排除部分公司出栏量可能不及预期。根据涌益咨询,本周全国商品猪出栏均价为15.70元/公斤,周环比上涨0.13%,商品猪价格小幅震荡;本周15公斤仔猪价格为650元/头,周环比下滑34元/头,仔猪价格出现明显下滑;全国商品猪平均出栏体重为123.22公斤,周环比上涨0.85%,生猪出栏体重持续上涨。我们认为生猪全年供给高点或在4月已经出现,生猪养殖深度亏损情况已经结束,猪价未来会呈现震荡上行态势。考虑到目前供给量依旧处在高位,猪价仍然处在行业的成本线以下,短期内我们认为行业实现全面盈利的概率不大。考虑到二季度平均猪价可能难以超过行业平均养殖成本,我们认为养殖企业盈利水平环比向好但是整体依旧会处在亏损状态。目前养殖企业资产负债率处在历史高位,面临较大的资金压力,我们需要重点关注企业资金状况。在行业盈利预期改善的情况下,建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的,具有成本优势,现金储备丰富的企业穿过底部周期的概率更大。

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